波段交易大师|波段交易的蝴蝶结形态是如何形成的？有哪些操作规则？

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预测顶部和底部是要付出高昂代价的，因为市场倾向于形成长期趋势并伴随着假的反转。另一方面，盲目的进入一个已经确立的趋势同样要付出代价，因为这样的市场倾向于进行调整。蝴蝶结基于相反趋势调整形成的多重移动平均线，来等待趋势反转，从而避免了这些趋势交易或是顶部/底部选择中的陷阱。

在第三章“趋势标识符”中，对于，上涨趋势，我们定义了“正确的顺序”为快速移动平均线(周期较短)在慢速移动平均线(周期较长)之上。相反地，对于下跌趋势，正确的顺序为快速移动平均线位于慢速移动平均线之下。

通过蝴蝶结，我们来寻找在三四个交易内从下跌趋势正确顺序转换为上涨趋势的正确顺序的移动平均线。这样使这些移动平均线看起来像蝴蝶结一样，因为他们相互交叉并交于一点。当蝴蝶结形成时，市场已经发生了根本趋势的转换。然而，还是有调整的可能。因此，利用蝴蝶结应寻找一个较小的回调进场。

下面是蝴蝶结的规则。

对于多头(空头操作相反)：

利用10日简单移动平均线(SMA)，20日和30日指数移动平均线(EMA)：1.移动平均线应该交于-点并且又重新发散，从下跌趋势的正确顺序(10-SMA<20-EMA<30-EMA)转换为上涨趋势的正确顺序(10-SMA>20-EMA>30-EMA)。较为理想的情况下，应该通过3到4个交易日来完成。这样在形状上就形成了蝴蝶结，如图7.1所示。

2.市场必须要出现一个相对低点。换句话说，今天的最低点价格要比昨天的最低点价格还要低。

3.一旦出现规则2的情况，以高于今天最高价1/16的价格下单为明天做准备。若不成交，继续以高于今天最高价下单为下个交易日做准备，直到成交或者市场价格低于20日指数移动平均线为止。

4.如果成交，在此操作体系的最低价下设置保护性止损。如果此点位是最低点，那么设置止损点不要超过买入价的5%。

来看下面五个例子。

1.易安信公司的移动平均线交于一点，并且随后开始发散，如图7.2所示。2.出现了调整后的相对低点。以高于今日最高价1/16个点的价格6915/16买入。

3.股价涨到6915/16时，我们买入。

4.在低于此操作体系最低价1/16的价格671/16的位置设置保护性止损。

5.在随后的4个交易日内股价重新上涨近13个点，上涨趋势重新恢复。

1.林克斯治疗公司(LYNX)的移动平均线交于一点，并且随后开始发散，形成蝴蝶结形状，如图7.3所示。

2.出现了调整后的相对低点。以高于今日最高价1/16个点的价格323/16买入。

3.股价涨到323/16时，我们买入。

4.由于此操作体系最低点(291/4)价格低于我们的买入价格5%以上，我们承担5%的损失风险在309/16的位置设置保护性止损。

5.在随后的四个交易日内股价重新上涨40%，上涨趋势重新恢复。

下面这个例子是关于纳斯达克综合指数的空头例子。指数的信号可以帮助你衡量进场离场的时机，或者可以通过股指期货或是持有的股票进行出售。

1.纳斯达克综合指数的移动平均线交于一点并随着指数的下跌开始发散，如图7.4所示。

2.指数今天的高点高于上一交易日高点。如果明天指数跌破今天的最低点(4323)，开始做空。

3.指数跌破(2)交易日的最低点，4322点，发出了卖空信号。

4.指数在接下来的4个交易日内大跌1000点，接近25%。

下面是一个期货市场的例子。

1.2009年7月12日，9月份桔子汁合约的移动平均线交于一点并且开始随市场由升转跌开始发散，如图7.5所示。

2.指数今天的高点高于上一交易日高点。

3.当市场跌破(2)交易日的低点时，发出了卖空信号。

4.在接下来2个交易日内，桔子汁合约下跌超过3个点。

下面是一个没有成交的例子。

1.纳斯达克综合指数移动平均线交于-点并且开始发散，如图7.6所示。

2.指数今天的高点高于上一交易日高点。明天以低于今天低点1个点的价格做空。

3.没有成交并且当日高点超过昨日高点。明天以低于今天低点1个点的价格做空。

4.指数上涨到20日指数移动平均线以上，我们撤单。

问题与解答

问：为什么运用多条移动平均线?

答：当几条移动平均线在蝴蝶结的中间交于一点时，这意味着长期和短周期一起到来。一旦均线再次发散，意味着新的趋势开始形成。

问：那么为什么不在均线相交于一点后立即买入?

答：尽管许多技术分析的书籍告诉你移动平均线相交并不起作用。我认为，在他们看来，许多这样的书籍是在入们使用电脑来操作以前写作的。在电脑出现以前，这种操作更有效果。

问：你是否认为原来的使用效果更好是因为其并不易被入发现?答：是的。技术派的出现已经消除了这一优势。

问：回到蝴蝶结，反向调整（规则2，对于多头来说，出现更低的低价;对于空头来说，出现更高的高价）是否有助于消除虚假趋势的开始?

答：完全正确。你通常通过等待反向调整来等趋势确立时进入，这样可以避免假的趋势运动。从概念上来说，这与回调反弹无明显区别。本质上，你正在寻找突破"趋势，调整后再重新恢复趋势。

问：为什么当市场点位重新站上20日指数移动平均线时撤单?

答：如果市场重新回到20日指数移动平均线上，那么很有可能看起来形成的新趋势是假的趋势。这并不意味着市场没有交易机会。你要知道，市场交易中没有百分百正确的事情。然而，在任何模式下，当你退一步重新权衡你的分析时最好有相应的应对方法。可能一些其他的交易操作模式正在形成，也可能没有。

可：但是市场重新回到10日简单移动平均线不存在，上述问题吗?

答：我认为市场重新回到10日简单移动平均线.上是正常的，也是健康的。

问：你谈及对于多头来说，蝴蝶结是从下跌趋势转换到上涨趋势，对于空头来说，是由上涨趋势转换到下跌趋势。那么这种市场操作模式是否是对市场趋势从盘整或是底部走出来起作用?

答：是的。当我研究市场趋势的转——从上涨到下跌或是从下跌到上涨时，我发现了这种模式。优点是你避免了通过等待反复的确认来挑选顶部或是底部。如果你愿意，当价格在底部/盘整形成时会出现“半个蝴蝶结”。这些看起来是有效的，但我更喜欢“反转”模式，因为当交易者被套在市场相反的趋势中机会永远存在。

问：“套牢”的投资者是否有利于趋势重新恢复或是对空头来说有利于趋势的下跌?

答：是的。

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