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作为上市公司扩大公司规模、改善经营的一种重要渠道，公司并购已经因其中国企业越来越多的重视。中国的公司并购行为首先发生在实体经济部门，由政府推动，与国有资产管理改革过程密切相关。 中国论文网 https://www.xzbu.com/3/view-10662711.htm
一、基于企业自身需求的并购动因
在对企业需求的分析中。我们可以发现，对中国上市公司并购的动因分析与欧美的研究在一定程度上比较相似。产生这种现象的主要原因是现代企业治理方法的引进。最为公司的管理层，在考虑企业需求方面更多地会从企业治理和发展角度考虑，受政策影响较小，因此与西方的研究较为相似。除此之外，对于中国的上市公司，公司并购还有一些其他的动因。
(1)降低进入新行业的障碍
我们知道，企业要想涉足一个新的行业需要的前期准备非常多。如果企业选择通过自主投资的方式进入新行业，就需要大量的资金、技术支持和一批在新行业有丰富管理经验的专业人才。此外，要想通过政府的层层审批，还要有足够的耐心和人脉关系。这些无疑都加大了企业进入新行业的成本。所以，许多企业选择通过公司并购的形式进入新行业和新市场。
(2)分散经营风险，维护投资安全
为了满足避险的需要，最大限度地降低和规避风险，确保投资安全，上市公司会通过各种手段，包括利用并购的手段，来实现多元化经营，分散和降低投资风险。
(3)保护上市资格，维护融资功能的动机
企业的这个动机是与我国上市公司政策密切相关的。为了满足生存的需要，确保公司股票不会被暂停或终止上市交易，并且维护公司的再融资功能，上市公司会通过各种手段，尤其是通过并购手段来实现财富转移，促使公司达到相关条件。当公司连续两年出现亏损时，大量公司不得不在第三年财务年度内急于进行各种并购，通过与关联公司间的财富转移，促使公司第三年度财务报告盈利，并以此达到规避退市的风险。
(4)纠正违法行为，维护公司信誉
这种动因同样是与我国对上市公司的管理制度相关联的。我国在资本市场发展之初，对上市公司的审批存在一些漏洞。相当多的上市公司在上市之初，为了达到上市的条件，都或多或少地存在一些过度包装和虚假陈述行为，但这些行为在上市之初并没有被发现。但是，随着我国资本市场的不断发展，在证券市场日益规范和监管部门日益严厉的监管之下，这些公司只好采取并购措施，实现财富回归，鉴定投资者的信心。维护公司的信誉。
(5)在二级市场上谋求高利润
根据我国的经验，若果某个企业实现了公司并购，其企业的股价往往会引起二级市场的剧烈反应，引起公司股价的急剧上升。为了谋求二级市场上的巨大利润，公司也存在并购的动机。
二、基于政府政策影响的企业并购动机
由于我国现阶段上市公司仍以国有或国有控股为主体。所以，上市公司的控股股东绝大多数为国有资产管理局或国有资产管理公司等单位。因此，各级政府对在其辖区内或拥有产权关系的各类上市公司的并购方面的工作，往往具有重要甚至关键性作用。政府主导公司并购的原因可以归结为以下两个方面。
(1)地方政府通过上市公司并购消除亏损上市公司的解困动因
随着国企改革的深入，传统体制下上市公司只生不死所积累的问题日益明显。一方面，为数不少的上市公司长期亏损却占用大量资金，并享受财政退库的补贴；另一方面，经营效益好的上市公司却因资金、设备、场地等限制得不到发展。继续维持亏损上市公司的生存，会增加财政的重负，使对优势上市公司的注资支持不足；简单宣布破产，把问题推向社会是不现实的。而并购不仅实现优势上市公司低成本扩张，取得规模效益，而且对上市公司的退市和破产制度起到了某种程度的替代作用，增强了社会的稳定因素。
(2)中央政府通过上市公司并购进行产业结构调整
中央政府在调整和优化结构的途径选择上，增加新投资不仅受可投入资本量的制约，且在存量不变的情况下反被不合理存量结构吸附，使实际配置效益下降。并购无疑是构造存量资产流动机制的重要途径。但是，企业并购从本质上说不应是政府行为。如果把企业并购当成一种政府行为，甚至作为政府挽救困难企业的基本途径，那么，企业并购往往会背离并购企业的初衷，难以实现企业并购的经济功能。所以，在企业并购中，政府应鼓励那些集中度低、竞争过于激烈的或急需向国际市场上渗透的领域的企业并购，而对于那些集中度相对较高的，则应预防企业通过并购而产生的垄断。
三、结论
我国上市公司的并购行为是经济动机和政治动机、合理动机和投机动机相混合的产物。因此在对中国企业的并购动因分析中应结合中国的实际情况，在能更准确和全面的理解中国的上市公司的并购行为的产生机理，进而对企业选择目标企业和并购方法有一个更深刻的理解。
参考文献：
[1]杨晓嘉，陈收，中国上市公司并购动机研究，湖南大学学报，2005
[2]马荣敏，我国上市公司并购动机分析，天府新论，2006
[3]张晓丽，我国上市公司并购重组的动机及存在问题研究，现代商贸工业，2007(5)
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